Rachat de Twitter toujours en suspens : volteface d’Elon Musk ? – Securities – France


Le 14 avril 2022, à la shock générale,
Elon Musk patron de Tesla et de House X, formulait une offre généreuse pour
acheter le réseau social Twitter.

Son ambition n’était pas de réaliser une
opération financière rentable, mais bien
d’acquérir la plateforme pour y abolir la
censure
. Défenseur d’une liberté
d’expression à l’américaine Elon Musk
considère la modération comme une forme de
censure
et entend faire de Twitter un réseau social
sur lequel la parole sera quasiment totalement libre.

Par d’habiles manSuvres juridiques, Elon Musk avait
réussi à contraindre le conseil d’administration
de Twitter à accepter son offre. Le 25 avril dernier, au
terme d’un suspense inexistant, l’offre de 44 milliards de
{dollars} avait finalement été acceptée.

Cette annonce a suscité, à travers le monde,
tantôt inquiétude tantôt enthousiasme, mais a
surtout permis à Elon Musk d’occuper la sphère
médiatique mondiale, selected qu’il semble affectionner
particulièrement.

Cependant, le 13 mai 2022, coup de tonnerre.
Le milliardaire annonce dans un tweet que le rachat est
suspendu
en raison d’un manque de clarté sur le
nombre de fake comptes et spams sur Twitter. Elon Musk
dévoile au grand public qu’il conditionne l’achat du
réseau social à ce que le nombre de fake comptes ne
dépasse pas 5% de la totalité des utilisateurs.

En réaction à cette annonce, l’motion de
Twitter a plongé de 9,7% à Wall Avenue, témoin
que la bourse start à douter, elle aussi, du futur de
l’opération.

L’acquisition de Twitter est suspendue de manière
temporaire dans l’attente de détails sur le fait que les
spams et les fake comptes représentent bien moins de 5% du
nombre d’utilisateurs. Toujours engagé dans
l’acquisition.

Pourquoi Elon Musk fait-il volte-face ?

Le patron de Tesla et SpaceX, n’a jamais caché ses
ambitions dans la mesure où il les communique through Twitter.
En effet, l’une de ses priorités a toujours
été de supprimer les faux-comptes et les
spams
, notamment en mettant en place une procédure
d’authentification de la personne physique par un processus
encore inconnu.

Début mai, lors de la présentation de ses
résultats trimestriels, Twitter a indiqué
compter, en moyenne de janvier à mars, 229 thousands and thousands
d’utilisateurs quotidiens
“monétisables”
, sujets à de la
publicité. Le réseau social lui-même, a
avancé que moins de 5% de ces thousands and thousands
d’utilisateurs étaient des spams
.

Pourquoi cette proportion de fake comptes est-elle si
importante ?

Le chiffre des spams revêt une significance capitale pour
Elon Musk, automobile il s’agit d’un indicateur clé
pour mesurer d’éventuels revenus publicitaires
.
Le nombre précis de personnes qui tweetent réellement
permet de calculer les futurs revenus issus de la
publicité ou des abonnements payants.

Le recueil de cette info est légitime pour un
investisseur qui cherche à rentabiliser son acquisition.
Pourtant, on sait que la priorité d’Elon Musk
n’est pas, en apparence, le revenue
. Pour preuve, il a
formulé une offre d’achat bien supérieure
à la valeur réelle du réseau social, à
54.20$ par motion contre 37.39$ de valeur à la clôture
de la bourse le 16 mai 2022.

Dès lors, quel serait l’objectif d’Elon Musk
?

Elon Musk cherche-t-il à négocier à la
baisse le prix de vente ? Est-ce une manSuvre pour occuper
l’espace médiatique ? Se rend-il coupable de manSuvres
dilatoires ? Nul ne le sait pour l’immediate.

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20% de fake comptes, plus de 4 fois ce que prétend
twitter, et cela pourrait être encore supérieur. Mon
offre était fondée sur la validité de la
déclaration faite par Twitter à la SEC (AMF
américain). Hier le PDG de Twitter a publiquement
refusé de prouver les 5%. L’achat ne pourra pas avancer
tant qu’il ne le fait pas.

En tout état de trigger, Elon Musk fait la pluie et le beau
temps chez les actionnaires de Twitter en se cachant
derrière des prétentions quelque peu sibyllines. Le
Milliardaire, tel un chef d’orchestre a réussi la
prouesse de manipuler la bourse par l’intermédiaire de
ses tweets.

La réaction en demi-teinte de Twitter

Pour prouver que le nombre de faux-compte était de 20%,
Elon Musk a indiqué que son équipe avait
procédé à un calcul sur un échantillon de 100 comptes Twitter.
S’il a choisi ce nombre, c’est parce que c’est le
même échantillon utilisé par Twitter pour
estimer le pourcentage de fake comptes et spams. Elon Musk a donc
rendu publique leur méthode de calcul.

La réaction de Twitter ne s’est pas fait attendre.
Le réseau social affirme qu’en rendant public
cet échantillonnage, M.Musk a violé une clause de
confidentialité
. C’est le principal
intéressé lui-même qui a rendu cette
info publique dans un tweet provocateur.

A l’heure où ces lignes sont écrites,
Twitter n’a pas intenté d’motion en justice
contre Musk pour ce qu’elle considère comme une
violation d’une clause de confidentialité
.

Vers un dénouement proche pour Twitter/ Musk

Le 6 juin 2022 Elon Musk, par le biais de ses avocats, a mis en demeure Twitter de lui communiquer
les données sur les spams et fake comptes du réseau
social.

Le patron de Tesla offre plusieurs garanties au conseil
d’administration pour les convaincre de lui transmettre les
données de calcul des fake comptes :

  • L’ensemble des personnes ayant accès à ces
    informations seront liées par un accord de
    confidentialité (Non Disclosure Settlement / NDA)
    ;
  • Elon Musk ne saurait conserver et utiliser ces
    données
    si la transaction venait à ne pas se
    réaliser.

L’offre de rachat acceptée par Twitter

Les avocats ajoutent qu’ils suspectent Twitter de
résister activement à l’exercice du droit
à l’info de M.Musk, qui est pourtant prévu
dans le protocole d’achat, en refusant de communiquer ces
données.

Cependant, sous la pression médiatique et
financière, le conseil d’administration a fini par
flancher le 20 juin 2022. Selon le New York Submit1, la
proposition de rachat évaluée à 44
milliards de {dollars} a finalement été
approuvée à l’unanimité
par le
conseil d’administration.

L’insistance de la communication des données par
Elon Musk

Cela signe-t-il la fin de la saga du rachat de Twitter ? Rien
n’est moins sûr, automobile désormais la balle est dans
le camp du milliardaire.

En effet, Elon Musk s’est exprimé sur le
déroulé des opérations au Discussion board Economique du
Qatar le 22 juin. Il a rappelé que les
données sur les fake comptes et les spams sont
indispensables à sa prise de décision dans le rachat
de Twitter
.

S’il semble clair qu’Elon Musk cherche à gagner
du temps pour faire baisser le prix, il pourrait être
rattrapé par la SEC, le gendarme américain des
marchés financiers, qui pourrait le contraindre de payer au
prix convenu, en vertu de l’accord unanime du conseil
d’administration.

Ce scénario a déjà été
observé Outre-Atlantique. LVMH, plus grande entreprise
française, avait menacé, en 2020, d’annuler son
offre de rachat de l’entreprise Tiffany & Co, si le prix
n’était pas revu à la baisse. Cette
méthode s’était révélée
payante, puisque le prix était passé de 16.2 Mds$
à 15.8 Mds$
accusant une baisse de 425 thousands and thousands de {dollars}.

En tout état de trigger, le dénouement semble proche
pour Twitter comme pour Elon Musk qui aura, avec une grande
habileté, su occuper le devant de la scène
médiatique et person de son affect pour faire pression sur
le conseil d’administration et les pousser à accepter
ses situations.

Footnote

1. New York Submit – Board unanimously approves Elon
Musk’s $44B Twitter takeover bid – 21 juin
2022

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